Oberbegriff für verschiedene außerbörsliche, computergestützte Handelsplattformen, auf denen Wertpapiertransaktionen direkt zwischen Banken und/oder Maklern abgewickelt werden; Träger sind in der Regel international tätige Groß- und Investmentbanken sowie Maklergesellschaften. Die Börsensachverständigenkommission beim Bundesministerium der Finanzen unterscheidet dabei Wertpapierhandelssysteme (Systeme mit Marktplatzfunktion) und Kontrahentensysteme (bilaterale Handelssysteme). Problematisch erscheint, dass es ohne Verknüpfung